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动力煤价格:主要港口动力煤下跌,大同坑口煤较上周持平至525元/吨本周秦皇岛6000KC,5500KC,京唐港5500KC分别较上周下降0%,0.8%,0.8%至660元/吨,615元/吨,620元/吨,广州港山西优混5500KC较上周持平至690元/吨。本周大同坑口动力煤价较上周持平至525元/吨。 焦煤价格:京唐港山西焦煤价较上周持平至1240元/吨古交地区2#焦煤车板价较上周持平至1220元/吨。开滦肥精煤较上周持平至1128元/吨.平顶山主焦煤价格较上周持平至1220元/吨。京唐港山西焦煤价较上周持平至1240元/吨。4月24日澳大利亚焦煤中国CFR价格较前一周持平至162.5美元/吨。 无烟煤价格:阳泉中块煤下跌4.1%,喷吹煤下跌4.6%本周阳泉洗中块坑口价较上周下跌4.1%至945元/吨;喷吹煤较上周下跌4.6%至940元/吨。 国际煤价:澳洲纽卡斯尔动力煤价格周指数上升0.7%纽卡斯尔动力煤周指数上升0.7%至87.2美元/吨,较秦皇岛大同优混煤价低24元,2012年国际平均高于国内12,净进口2.8亿吨。 下游价格:国内期货螺纹钢指数下跌0.4%.WTI上升2.8%,BDI指数上升0.8%本周国内期货螺纹钢指数下跌0.4%至3557,国际钢铁指数下降1.7%至172.1,本周WTI油价上升2.8%至95.6美元/桶,秦皇岛至广州运价下降0.3%至37元/吨,国际海运指数BDI上升0.8%至878。上海期货铝价下降0.8%至14550。 煤炭库存:秦皇岛库存下降11.4%,4月20全国电厂库存下降2%本周秦皇岛库存较上周下降11.4%至497.7万吨,调入量为425.2万吨,上升3.5%,调出量487.7万吨,上升5.3%。4月20日我国直供电厂库存7188万吨,较4月10日下降2%,可用天数持平20天。 股价与估值:上周申万煤炭三级指数下降3.5%至3508点,同期沪深300指数上升1.9%至2493,目前国内煤炭行业平均PE12.19倍(历史主要区间10-20),煤炭估值相对处于自己历史中值偏低的位置。上周美国最大煤企博地能源股价上升4.9%至20.67美元,国际煤炭公司估值略低,13年国际动力煤公司PE9-14。 投资策略与建议:4月13日大秦检修以来,日均煤炭调入在60万吨左右,期间电厂拉煤积极,港口库存明显减少至不足500万吨,但沿海六大电厂库存仅下降了2.5%,显示电厂库存仍然充足,不急于拉煤。5月7日大秦检修结束,如果经济需求仍起不来,煤价还有下跌可能。4月末全国日发电量和三月基本持平,仍然在140亿度左右,不见回升,显示经济疲软。目前内蒙煤企销售正常,但盈利很低,部分亏损,我们认为煤价仍需等待经济回暖,短期上涨可能小,行业投资机会仍需等待。 风险提示:小煤矿复产可能冲击煤价。 |
