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需求仍未出现明显回升,秦皇岛煤价破位。本周6大电厂日均耗煤量63万吨/天,重点电厂耗煤量364万吨,电力行业对煤炭需求量已经恢复至平均水平。此前高企的煤炭库存导致港口开始疏港,秦皇岛港存煤724万吨,较3月底的831万吨下降13%;但疏港政策导致煤价下跌,本周5500大卡动力煤价格在620元/吨稳定3个月之后下跌至605-615元/吨,环渤海动力煤价格指数也跌至616元/吨。 炼焦煤价格下跌面积扩大,喷吹煤价格开始补跌。本周河北邢台1/3焦、焦精煤价格下调50元/吨;唐山焦精煤价格下调100元/吨,1/3焦价格下调85元/吨;山东兖州气精煤价格下调100元/吨;山西长治瘦精煤、柳林9#焦煤价格下跌100元/吨。钢材库存依然高企,焦化厂目前仅保存最低的需求量,预计后期焦煤价格将继续下跌。另外,随着焦炭价格的大幅下跌,焦炭/喷吹煤比价优势不在,长治潞安集团对各品种的喷吹煤下调60-100元/吨不等,晋城地区的喷吹煤市场价格整体下调,幅度在50-60元/吨,预计后期喷吹煤价格将继续下调。 尿素价格小幅下跌,无烟煤供应量增加,价格小幅下跌。本周晋城地区无烟煤价格普遍下调,末煤价格下调10-30元/吨,中块下调60元/吨。尿素价格小幅下调,无烟煤需求较为清淡,带动无烟块煤、末煤价格小幅熏艾条,预计随着技改煤矿的复产,供应量增加,无烟煤价格存在继续下调的风险。 投资策略:本周港口动力煤、炼焦煤、喷吹价格破位下行,无烟煤价格保持平稳,但随着供应量的增加后期煤价也将开始下跌。宏观经济遭遇“倒春寒”,下游高库存压力开始显现,短期煤炭需求不振,煤价将继续下行,煤炭股趋势性机会不在,相对看好由事件性因素推动的大有能源、郑州煤电、神火股份、中国神华等。 |
